Разрыв дипломатических отношений между Саудовской Аравией и Катаром, двумя ключевыми игроками нефтегазового рынка, на фоне возможного сближения последнего с Ираном в очередной раз говорит о существенных политических противоречиях между странами региона — и здесь нет ничего нового. Неопределенность внешнеполитического курса США и другие политические метаморфозы, происходящие по всему миру, только усугубляют ситуацию. Означает ли это, что достигнутое с таким трудом соглашение ОПЕК+ находится под угрозой? Не думаю.

За последний год страны — участницы соглашения доказали, что готовы отбросить политический антагонизм и пойти на значительные уступки друг другу для достижения общей цели — стабилизации нефтяного рынка. Саудовская Аравия, Иран, Россия, Катар, Ирак — сложно представить себе более разные страны, однако прагматизм возобладал и они сели за стол переговоров.

Катар — не самый крупный производитель нефти: страна добывает менее 1,5 млн баррелей в сутки, включая газовый конденсат. Это примерно в семь раз меньше, чем Саудовская Аравия. Выход Катара из соглашения вряд ли оказал бы значительное влияние на физический рынок нефти, но наверняка мог бы привести к «эффекту домино». Катар зависит от цен на нефть не меньше остальных стран региона — он крупнейший в мире производитель сжиженного газа, цены на который привязаны к ценам на нефть.

Цены на нефть сегодня и так находятся не на самом высоком уровне — около $50 за баррель. Переход стран ОПЕК в режим максимизации добычи может существенно уронить их — до $40 или даже ниже, это все понимают. Это неприемлемо ни для Саудовской Аравии, ни для Катара — по нашим подсчетам, их бюджеты в 2017 году балансируются при цене $74 и $51 за баррель соответственно. Очередной виток падения цен на нефть означал бы дальнейшее снижение золотовалютных запасов и необходимость непопулярных мер, которых страны региона всеми силами стараются избегать, вроде девальвации национальных валют. Стабильность дома — «священная корова» для таких стран, как Саудовская Аравия и Катар.

Рост напряженности в регионе, напротив, может даже оказать некоторую поддержку ценам на нефть. Однако, учитывая то, что монополия ОПЕК на роль «балансирующего поставщика» была утрачена в результате американской «сланцевой революции», премия за геополитический риск в ценах на нефть вряд ли будет такой существенной, как раньше. Наши прогнозы пока остаются неизменными — $50–55 за баррель нефти марки Brent в среднем по году.